合成种植，在沙巴油粽种植业占龙头的位置，拥有大片油粽园地和提炼厂。
股价来到10年新低，年初派发的一分钱股息也是10年最低，现今股价1.60比NTA 2.04还要低20%。本益比来到70倍之多，可以跟套套比了。
看回妈妈，hapseng可是过去10年来的牛股，从1.2升至10元才放缓。
大股东玉波控股的创办人刘玉波和接班人刘楚群可是沙巴低调的大亨级人物，旗下还有利星行代理马赛地，说管理应该是没大问题的。
还有的是油粽种植所需的肥料可从妈妈hapseng那里拿货。
可惜的是，据知HSPLANT并没有做产业发展的业务，因为hapseng本身就有这个业务，看来是不想重叠业务。
这边有没有油粽种植业的前辈啊？可否分享棕油的前景呢？棕油价可说是来到十年以来的低位了啊！
感恩。
有任何其他深入研究的话会再分享。
*注：冷门股，交易不容易。没有买卖建议
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HSPLANT part 2（11/06/2019）
接上文，现在我们看看一些公司资讯。
Hsplant是一家获得MSPO及RSPO资格的油粽种植公司。执行董事和非执行董事年纪偏大年龄范围在61-85之间（只有一位女董事例外，50岁）
营业额和净利表现受到棕油价格持续疲弱的影响而下跌（见图）
2018年年报透露，公司面对最低薪，劳工短缺和肥料价格高涨的压力，还有马来西亚棕油库存高企的问题，但是公司还是尽力保持盈利状态。股息政策为至少60%。
股权分布：
股东人数共8306位。其中，合成统一持有合成种植53.04％股权，为最大股东，首五位大股东已经持有85.94%，而30大股东共持有90.89%，这是为什么它平时没什么交易量的原因。
其主要业务是油棕种植及榨油，贸易。其现有地库为40279公顷，已种植面积为35957公顷，其中的89％为可采收区，平均树龄为15.6年。（从图可见，大部分收割区的树龄是高于17年树，这属于高龄树，将在5-10年里进入翻种的状态，到时可收割区将大大减少）。
在2018年将会有额外1097公顷进入可采收区，集团为持续維持收入，会每年翻种约4〜5％（这是大园丘普遍的做法）。共分为六个大园：Jeroco Group of Estates（JGOE），Tomanggong Ladang Kawa Estate, Pelipikan and Kota Marudu Estates所有油棕都送到本身经营的4个拥有永续油标圆桌认证标准的纹油厂进行处理。这四个棕油纹油厂每小时可处理180公吨的油棕，四座绞油厂为：Jeroco Palm Oil Mill 1，Jeroco Palm Oil Mill 2, Tomanggong Palm Oil Mill and Bukit Mas Palm Oil Milll受到鲜果串产量减少的影响，2017年绞油厂的产能也从2016年的70％下降到2017年的69％再下降至2018年的68%。
目前，公司都有在做股票回购的动作，截止31/12/2018年，公司库存股312800股，平均回购价格是RM2.68😰.
夜深了，暂时看到这里。
发现它的三个财务表非常简约，下次有空再分析。
#附上两年半的每月收割量
#喜欢的话like一个。
#写这文章的时候本人不持有这股
#本文不是买卖建议。
谢谢阅读☺
原贴链接：https://m.facebook.com/groups/1399899867001472?view=permalink&id=2356667327991383
Hsplant part 3 (11/07/2019)
今天简略看看财务三表。
1.balance sheet.
很简略的表，总资产缩水2.16%，主要是receivable 减少70%或35M,及MMF减少27%或24M.
公司没有银行贷款债务，只有payable,和tax liabilities。
2. profit & loss.
很明显看到营业额减少30%至390M, cost of sale从2017年占营业额的56%提高到2018年的72%，主要还是因为油粽价格下跌导致营业额下降，但是很多成本是无法缩减的，聊表安慰的是其他开销有控制着，甚至减少许多。最后公司还是处于盈利状态。
3.cash flow.
在日常运作方面公司还是正现金流的，depreciation那边就有了77M，其他的是应收账款和付账的变化，应收账款收回许多，却压在存货那儿了。
Cash flow from Investing方面可以看到公司是一直有把mmf提出来使用，也许是进行PPE..
整体看来，free cash flow是正数的，而这些正数的现金流全部拿来派发2018年的股息了。
我们再看看其他资料。
每股净资产是RM2.05，对比现在股价是在RM1.6左右，资产大多数都是土地，厂房，办公室等。这些资产是在2017年一月估值的。也就是说，2019年的估值或许更高一些。
资产总估价1715m除于总地库40279公顷得RM42592/公顷的价格，或RM17244/ acre.
在半岛，许多地区的油粽种植地地价是在100k以上/acre的（除非山地），东马的地价便宜许多，有些地区只是几千元/acre。
公司可收割的油粽树是32138公顷，未成熟油粽树3819公顷，以2018年公司总鲜果量657259吨来计算，每公顷收割量是20.45吨/公顷（8.28吨/英亩）。总鲜果量已经连续4年下降
榨油率是20.60%，已经连续3年下降
高龄油粽树占可收割油粽树的60%，这些高龄油粽树将未来8年内陆陆续续进行翻种，根据大多数公司的做法，每年公司会翻种4-5%的油粽树，以维持产量的平衡
老实说，8.28吨/英亩的产量不算高产量，在马来西亚，有些小园主能有更好的收割量.
💢最后有个疑问希望有朋友可以解答。💢
💢在balance sheet里的equity有个merger reserves是什么意思呢？💢
#本人在写文章时不持有此股
#纯分享讨论学习
#买卖自负
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20/02/2020
最后，本身在观察股价走势从RM1.40反转至RM1.50后于10月左右入场开始，原本打算分三次买入，没想到过后股价上升速度过快，几乎没什么几乎补上第二和第三笔资金（可能也是本身怕死不敢追），眼铮铮看股价去到NTA的价位，过后稍微回调时于RM1.93套利部分，剩一部分继续留守。
近期股价再度回调至RM1.7以下，笔者会考虑在RM1.60以下再次入场。
#本文纯属记录之用途，非买卖之建议，任何因此文而产生的买卖盈利或亏损，与本文无关。
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